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红足一世足球上海证券交易所a股上海大智慧股份有限公司关于上海证券交易所对公司20

  报披露一、年,分产品情况为公司主营业务,系统、证券公司综合服务系统、港股服务系统、直播平台以及其他金融资讯及数据PC终端服务系统、金融资讯及数据移动终端服务。盈利模式、收入确认政策和时点、主要客户和供应商请公司结合业务板块逐一说明各产品的业务模式、。

  软件终端为载体业务模式:以,网为平台以互联,融数据、金融资讯以及分析工具向投资者提供及时、专业的金。交易所的行情数据和金融资讯采购的产品及服务主要是各大,电脑软硬件、网络设备及网络带宽等以及提供互联网在线服务所必需的。与各金融信息提供机构签署信息使用许可协议行情数据和金融资讯的采购主要是由公司直接,采购主要是由公司向供应商直接购买电脑软硬件、网络设备及网络带宽的。的行情数据和金融资讯的基础上生产模式:在采集各大交易所,分类整理和深入挖掘对数据和资讯进行,数据分析和函数运算等衍生功能根据投资者的实际需要开发出,者使用习惯的软件界面和信息工具设计出直观、实用而又符合投资,到相应的信息终端软件中并最终将上述内容整合,用户使用提供给。

  购支付情况、费用支付情况等(一)结合货款收回情况、采,业务的现金流情逐年分析各主要况

  对公司2018年年度报告的事后审核问询函的回复公原标题:上海大智慧股份有限公司关于上海证券交易所告

  慧信息科技有限公司(上市公司的全资子公司)有内部采购和结算外除大数据业务与上海大智慧股份有限公司(上市公司)及上海大智,及供应商均不存在关联关系公司与上述其他主要客户。

  客户提供贵金属交易信息及贵金属代理买卖服务业务模式、盈利模式和收入确认:天津民泰向,客户收取的交易手续费其营业收入来源是向,项的时点确认收入在完成代理交易事,对较小成本相,用较高销售费。性贵金属交易中心无锡君泰是地方,务交易、电子商务技术服务从事贵金属现货及电子商,销售贵金属产品其签约代理机构,客户收取的交易手续费营业收入来源也是向,项的时点确认收入在完成代理交易事,支付给相关代理机构的代理代销成本其营业成本主要是为销售贵金属产品。

  服务系统前期投入信息服务费投入较大(1)大数据业务下2B的PC终端,入的增长随着收,%上升到2015年的56.05%毛利率由2014年的45.87,年的71.22%再上升至2016;强了信息数据的投入2017年起公司加,增长的情况下在收入持续,相对稳定毛利率;

  几年过去,行业内取得一定的领先优势公司大数据业务逐渐在细分,续增长收入持,金流量净额一直为正经营活动产生的现,况良好经营情。

  于香港的全资子公司阿斯达克网络是位,提供即时及全面可靠的财经资讯及分析工具多年来致力于通过网站及移动平台为投资者,、美股、外汇及基金等内容涵盖港股、A股。

  务的“大智慧365”、“大智慧专业版”、“大智慧财富版”、“大智慧策略投资终端”1)证券信息服务平台下2C的PC软件包括:为A股投资者提供行情、资讯和数据等服,“大智慧港股通专业版”以及服务港股投资者的。

  (1)2016年公司新增直播平台直播平台相关成本变动分析如下:,酬上投入巨大在主播劳务报,务的投入也相对较高网络技术及托管服;公司将直播业务聚焦到财经领域(2)2017-2018年,用剧降主播费,服务费用具有一定的刚性但基础网络技术和托管,维持在1相关成本,多万元300。

  素、主要交易对方和金额、具体对应的业务情况等(二)结合明细科目具体构成、费用结算影响因,、邮电通讯费变动较大的原因及合理性分析销售费用中服务费、广告宣传费,(下转B26版)返回搜狐以及对相关具体业务的影响,看更查多

  括数据库产品(采用先进的数据库设计技术2)大数据业务下的PC终端服务系统包,地数据库等方式以数据接口、落,券风险预警系统EDR、慧眼X-insight大数据风险监测系统)以及数据解决方案(项目定制化服务)三大产品线为投资决策、市场研究、风险控制、证券估值和金融工程提供全面的数据支持)、数据应用产品(财汇金融大数据终端、证。

  与收入变动的趋势基本一致大数据业务货款收回变动。7年起201,业务的长期发展公司为了大数据,据采购加大数,员和销售人员增加了研发人,都有较大幅度增长采购和费用支出,据业务经营活动现金流有所下降因此2017-2018年大数,动现金流的持续流入但将带来未来经营活。

  主要是销售给C端客户盈利模式和收入确认:,前向客户收取服务期的全部费用公司在提供金融资讯和数据服务,后续维护运行费用包括初始化费用和;信息初始化费用公司收取的证券, PC 软件开通)时确认收入在客户获得授权(授权方式为,服务的期间内按月分期确认收入收取的后继维护运行费用在提供。如例,明确约定:服务费用的60%为初始化费用公司与客户签订的《产品服务合同书》中,模型、专有分析方法等授权和升级服务提供的服务包括开通、专业数据、专有;为后续维护运行费用服务费用的40%,客户支持服务、行情提供服务等提供服务包括技术支持服务、。

  务系统和证券信息服务平台下2C的PC软件两部分构成PC终端服务系统分为大数据业务下2B的PC终端服。

  15年20,金属业务和彩票业务公司转型、剥离贵,盈利影响。免费金融资讯软件产品公司与券商合作、提供,C软件收入大幅减少证券信息服务平台P,泰、无锡君泰和杭州大彩同时公司减少合并天津民,至6.54亿元营业总收入降。力控制费用虽然公司努,的销售和客服投入1.46亿元减少证券信息服务平台PC软件,0.40亿元减少广告投入,1.08亿元节省管理费用,有13.35亿元但营业总成本仍。

  境内各大证券公司和广大投资者证券信息服务平台主要客户为,户情况如下前五大客:

  上海大智慧股份有限公司2018年年度报告的事后审核问询函》(详见公告编号:2019-033)上海大智慧股份有限公司(以下简称“公司”)于2019年4月19日收到上海证券交易所《关于对,题回复如下现将相关问:

  在提供服务的期间内按月分期确认收入盈利模式和收入确认:行情和资讯服务,客户签字结算时一次性确认收入定制化投资信息在提供服务并与。

  市场波动的影响2、对于金融,动APP和PC产品的功能和服务公司将持续改进证券信息平台移,品质量提升产,户体验优化用。据库的升级、优化和完善工作公司将继续加强核心海量数。境外业务稳步发展公司将继续推进,户网络和交易网络形成更强大的用。

  金流长期净流出的原因(二)说明经营活动现,否具有持续性相关原因是,司业务的影以及对公响

  括:定制化交易系统大智慧国际的产品包,货币、多语言和多渠道访问支持多市场、多资产、多种,易、差价合约等支持程序化交;dvisorXs定制化金融终端A,金融信息服务是一个提供,实时金融市场信息和决策支持的应用平台在股票、权证、期货和外汇市场上提供。

  上市以来五、自,活动现金净流量持续为负除上市首年外公司经营,亿元、-3.28亿元、-10.71亿元、-4.02亿元、-3.78亿元2012年至2018年分别为-2.53亿元、-0.82亿元、-5.31。、采购支付情况、费用支付情况等请公司:(1)结合货款收回情况,业务的现金流情况逐年分析各主要;金流长期净流出的原因(2)说明经营活动现,否具有持续性相关原因是,业务的影响以及对公司。

  al Pte.Ltd (大智慧国际有限公司1)境外业务Dzh Internation,化交易系统(包括前端委托交易系统和后台撮合处理系统以下简称“大智慧国际”)向银行、证券公司提供的定制,全交易系统产品)为目前公司仅有的,不含交易功能)的定制化金融信息终端以及实时金融市场信息和决策支持(。

  司和期货公司提供优质、专业、稳定及创新的交易系统及结算系统方案业务模式:艾雅斯通过云服务的方式为香港及周边国家和地区的证券公。

  12年20,张较快公司扩,务人员大量增加销售人员和劳,邮电通讯费等大量增加职工薪酬、劳务费及;17.64%但收入下降,高达57%销售费用率。

  司及行业因素(二)结合公,东的净利润长期为负的原因说明扣非后归属母公司股,否具有持续性相关原因是,续经营能力是否影响持,的主要困难和风业务拓展面临险

  服务平台下2C的PC软件业务模式基本相同业务模式:该类产品的业务模式与证券信息,C的PC软件是直接供C端客户使用区别在于:证券信息服务平台下2,券公司营业部使用该类产品是供证。

  智慧国际与客户签订合同后盈利模式和收入确认:大,同约定依据合,得验收单时结算并确认相应的收入当客户验收完成后大智慧国际取。一次验收的合同中约定,结算并确认收入即一次性验收;每次验收合同金额的合同约定多次验收及,际取得相应的验收单每次验收后大智慧国,应金额结算并确认相应收入并按合同约定对验收部分对。

  下2C的大智慧APP1)证券信息服务平台,提供及时、准确的行情、资讯和数据等服务大智慧APP通过手机终端向广大投资者。

  4年、2016年和2017年外采购支出情况:过去几年除201,在1.5-2.5亿左右公司采购支出金额也稳定;司合并二家公司2014年公,相对较大采购支出;主播支付巨额劳务报酬2016年公司因向,金额很高采购支出,期至2017年支付部分主播劳务报酬延。采购支付金额很高2016年公司,净现金流为负的主要原因是导致当年公司经营活动。

  13年20,出新产品公司推,津民泰合并天,6.99亿元货款收回增至,至0.77亿元利息收入微增;0.75亿元采购支出增至,续增加人员继,2.78亿元职工薪酬增至,0.96亿元房租微增至,至4.37亿元其他费用支出增,为-1.24亿元经营活动净现金流。

  及技术外包项目支付的直接人工成本人力成本指为公司产品运行维护以。合服务系统业务有人力成本大智慧国际的证券公司综,该部分成本逐年有所增加2017-2018年,智慧国际业务拓展主要原因是:大,14.22%、21.84%人力成本投入同比分别增长。

  斯达克网络的信息服务成本占比较大成本变动的主要原因是:(1)阿,量密切相关与其用户,多少略有波动随用户量的;务为云柜台交易系统(2)艾雅斯主要业,即网络费)相对较大对云服务的投入(,公司丧失了对其控制权2017年10月起,分别下降21.48%、36.68%因此2017-2018年网络费同比。

  力成本的上升4、对于人,人力资源管理工作公司将持续做好,员工薪酬等手段通过适度提升,工满意度提升员,员流动率稳定人。研发人员的布局公司将持续调整,北京两地布局从原来上海、,国多点布局逐渐变为全。建工会工作的有效途径和方法公司将积极探索民营企业党,党建和工会活动开展有特色的,业文化建设不断加强企,续稳健发展促进公司持。

  年报审核中会计师在,产品毛利率进行了分析对于境外公司的主要,自2017年10月起不再纳入合并范围由于拥有较高产品毛利率的大智慧香港,境外毛利率有所下降导致2018年度,影响后剔除该,率差异较小两年毛利。客户及供应商存在关联关系我们未发现境外业务的主要。

  及结算系统、广告投放及市场活动推广等领域3、境外业务:涵盖金融终端与数据、交易。系统和港股服务系统2大类产品境外业务包含证券公司综合服务。

  目运营过程中2)在新项,控项目投入公司将严,运营规划自查不定期对照,情况修正运营规划并及时根据实际;责任人奖惩机制公司将建立项目。

  014年公司收购无锡君泰60%的股权贵金属业务相关成本变动分析如下:2,务有16相关业,元的代理代销成本898.13万。

  报披露二、年,入为2.50亿元境外业务的营业收,为42.09%占营业收入比例,6.71个百分点毛利率比上年减少。构成、主要经营实体及其主要财务数据请公司说明:(1)境外业务和产品;率下降的原因及合理性(2)境外业务毛利;供应商及是否存在关联关系(3)境外业务主要客户、。

  实现供用户进行交易委托并将所有交易信息传递到证券公司的功能)为一体的移动服务终端2)证券信息服务平台下向境内证券公司提供定制化的集行情、资讯和前端委托交易(仅。

  7年起201,金融信息服务主业公司聚焦互联网,6.38亿收入降至;销售人员结构由于继续优化,告投放减少广,降到19%销售费用率。

  存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏本公司董事会及全体董事保证本公告内容不,和完整性承担个别及连带责任并对其内容的真实性、准确性。

  2007”提供崭新网上股票报价系统阿斯达克网络的产品包括:“阿思达克,功能金融资讯系统“盈资讯”提供多,供投资分析系统“股胜通”提,期货市场分析系统“期胜通”提供,强劲图表分析工具“图表通”提供,用户管理投资组合工具以及“报价快”提供。

  认:上海狮王代理销售黄金产品业务模式、盈利模式和收入确,销手续费并收取代;线下两种模式通过线上或,员进行业务培训对黄金交易业务,的培训服务费并收取相应。完成培训服务的时点确认收入公司在完成代理销售事项和。

  2018年2017-,焦主业公司聚,本费用控制成,定的成绩取得了一,降至19%、15%销售费用率大幅下,费用率11%相比但与同花顺的销售,升的空间仍有提。

  广告宣传费、租赁费等各项费用一直较高(费用的情况详见问题六的回复)费用支出情况:2012-2016年公司支付的职工薪酬、劳务服务费、,金流为负的另一主要原因是导致公司经营活动净现。

  来看总体,销成本(无锡君泰的主要成本是为销售贵金属产品支付给相关代理机构的代理代销成本)为162014年和2016年公司营业成本较高的主要原因是:2014年公司贵金属业务的代理代,13万元898.,收入为21对应业务,44万元888.。主播劳务报酬为1402016年直播业务的,业成本同比增长613.64%)484.89万元(导致当年营,收入为55对应业务,04万元270.。

  金有限责任公司(以下简称“上海狮王”)100%股权3)黄金业务:2014年3月公司收购了上海狮王黄,事黄金业务该公司从;了上海狮王65%的股权2016年2月公司转让,合并范围不再纳入。

  州大彩是通过互联网代理销售各类彩票业务模式、盈利模式和收入确认:杭,似交易手续费)获取收益通过收取销售服务费(类。事项的时点确认收入公司在完成代理销售。

  务主要包括广告、其他定制软件开发等毛利率变动的主要原因是:公司其他业,年资本市场环境好2015年上半,入增长较多公司广告收,高于其他年度毛利率明显。

  据和风控大数据领域具有相对领先的优势对未来公司业务的影响:公司在金融大数,险机构、95%以上的基金公司、70%以上证券公司以及众多的信托公司、投资公司、金融高校等长期稳定的客户包括所有具有托管业务资格的托管银行、有保险资产管理公司在内的90%以上的保,趋势明显收入增长,稳中有升毛利率将。年的发展经过多,拥有较强的品牌和技术积累公司在证券信息服务行业,基本为相对专业的投资者且稳定性相对较高公司证券信息服务中PC终端产品的客户,2016年的非正常波动后PC产品经历了2015-,动将趋于相对稳定未来收入和成本变。

  供及时、专业的PC终端和移动终端的证券信息服务1、证券信息服务平台:向广大投资者(2C)提;制化的PC终端和移动终端的证券信息服务同时也为证券公司(2B)提供标准化/定。数据移动终端服务系统、证券公司综合服务系统和直播平台4大类产品证券信息服务平台包含金融资讯及数据PC终端服务系统、金融资讯及。

  ncial Research2)境外业务DZH Fina,为日本证券公司提供高质量的投资信息Inc.(以下简称“日本公司”),美国股市和外汇市场覆盖日本、中国、。

  上市以来六、自,第二年起特别是,用金额较大公司期间费,高且变化较大期间费用率较。业收入比例为59.76%2018年期间费用占营,为15.06%其中销售费用率,27.92%管理费用率为,8.07%的情况下仍然亏损导致公司在销售毛利率为5。公司情况、以及具体业务的拓展情况、销售收入、市场占有率等请公司:(1)结合销售费用明细科目的具体构成、同行业可比,金额较大、占比较高说明销售费用长期,配的原因及合理性且与收入增长不匹;素、主要交易对方和金额、具体对应的业务情况等(2)结合明细科目具体构成、费用结算影响因,、邮电通讯费变动较大的原因及合理性分析销售费用中服务费、广告宣传费,体业务的影响以及对相关具;具体构成、同行业可比公司情况等(3)结合管理费用明细科目的,金额较大、占比较高分析管理费用长期,配的原因及合理性且与收入增长不匹。

  新加坡的全资孙公司大智慧国际是位于,易平台和信息系统解决方案主要为金融服务行业提供交,深度新闻、分析工具和交易执行平台为客户提供实时的市场综合数据、。

  几年过去,持续进行新项目的投入公司证券信息服务平台,现持续有效增长但收入未能实,续为负数利润持。

  贵金属经营有限公司(以下简称“天津民泰”)70%的股权1)贵金属业务:2013年9月公司收购了民泰(天津),并报表范围将其纳入合;4年6月201,民泰的全部股权公司转让了天津,合并范围不再纳入。中心有限公司(以下简称“无锡君泰”)60%股权2014年3月公司收购无锡君泰贵金属合约交易,合并报表范围将其纳入了;年12月2014,君泰25%的股权公司转让了无锡,合并范围不再纳入;5年4月201,泰剩余35%的股权公司转让了无锡君。

  客户收取云柜台交易年度使用费盈利模式和收入确认:艾雅斯向,内按月分期确认收入在提供服务的期间。

  要来自向C端用户收取的行情数据年度使用费盈利模式和收入确认:阿斯达克网络收入主,务的期间内按月分期确认收入行情数据年度使用费在提供服;制作费用和广告费用向B端用户收取视频,客户签字结算时一次性确认收入视频制作费用在提供服务并与,依合同约定广告费用,分次签字结算时确认广告收入在广告实际投放完成并与客户。

  网金融信息服务提供商公司是国内领先的互联,领域取得的资源和技术积累基于多年在证券和互联网,应用的金融信息产品和服务提供各类基于互联网平台。

  业竞争的加剧3、对于行,拓展证券信息服务的应用场景公司将围绕“慧信”进一步,、智能化和个性化优势提升公司产品的专业化。增值服务型的标准化新产品研发公司将加强数据服务类、模块化,预警产品进行整合并对已有的风控,司核心竞争力进一步提升公。

  8年年报显示同花顺201,率为11%其销售费用,目没有劳务服务费销售费用明细科,销售费用比例为84%“工资及附加费用”占;是57%、58%、64%、57%和44%而2012-2016年公司销售费用率分别,资及附加费用”科目基本匹配)比例分别为65%、81%、65%、59%和35%劳务服务费、职工薪酬及邮电通讯费合计占销售费用(以上三项科目合计与同花顺“工。可知由此,面的投入很大公司在销售方,和劳务人员外除了销售人员,投入也很大广告费用的。到增加销售收入和提升市场占有率的目的公司试图通过加大销售投入的方式以达,情况未达预期但实际经营,额较大、占比较高因此销售费用金。

  求通过专用终端提供行情和资讯业务模式:日本公司根据客户需,制化的国际金融、外汇等投资信息也向客户以报告书的形式提供定。

  券公司提供定制化的移动终端系统盈利模式和收入确认:公司向证,使用费用收取授权,内按月分期确认收入在提供服务的期间。

  12年20,项目加大投入公司国际版,盈利影响。国际版项目公司布局,投入加大,0.79亿元研发增加投入,售和客服增加投入0.80亿元证券信息服务平台PC软件的销,用增加0.77亿元房屋租赁及物业费,加0.34亿元管理人员薪酬增,本和期间费用)增至7.63亿导致营业总成本(包括主营成。环境影响但受市场,台PC软件收入下降公司证券信息服务平,降至4.70亿元导致营业总收入。

  场的波动情况高度相关公司主营业务与资本市,致市场指数处于低位若资本市场波动导,者的投资热情将影响投资,融信息服务的需求抑制投资者对金,整体经营业绩影响公司的。

  3年、2014年和2016年外货款回收情况:过去几年除201,左右:2013年公司推出新产品公司货款收回金额约在5-6亿元,津民泰合并天,大幅度增长货款收回;杭州大彩和无锡君泰2014年公司合并,继续增长货款收回;受直播业务的影响2016年公司,大幅增长货款收回。来看总体,现持续有效增长公司收入没能实,金流为负的主要原因之一是导致公司经营活动净现。

  息服务平台属于证券信,建了2C直播平台公司2016年搭,和基金等金融机构的2B直播服务体系2018年开拓了服务于银行、券商。

  周边地区提供交易系统服务(2017年10月起不再纳入合并报表范围)2)境外业务艾雅斯资讯科技有限公司(以下简称“艾雅斯”)在香港及。

  2016年2012-,信息服务行业都具有领先的市场地位境外子公司在香港和新加坡的证券,收入持续增长公司境外业务,金流量净额一直为正经营活动产生的现,况良好经营情。

  主要销售给金融机构客户盈利模式和收入确认:,将初始化费用确认收入在客户获得正式授权时,务的期间内按月分期确认收入后续维护运行费用在提供服。

  人才密集型企业作为智力密集和,成本中的占比很大人力成本在公司总。济的快速发展随着中国经,成本的上升城市生活,资逐年递增社会平均工,导致利润水平下降的风险公司面临人力成本上升。

  系统的客户是国内、新加坡和日本的主流证券公司对未来公司业务的影响:公司证券公司综合服务,户覆盖率约60%国内证券公司客,户覆盖率超过60%新加坡证券公司客。期投入随着前,步体现收益逐,统的毛利率有望逐步回升未来证券公司综合服务系。

  及其下属信息公司和信息数据提供商境外业务主要供应商为各大交易所,详见问题二的回复前五大供应商情况。

  艾雅斯由于业务属性原因毛利率较高毛利率变动的主要原因是:(1),毛利率相对低一些而阿斯达克网络的;年来近,入增长较快艾雅斯的收,利率提升有较大贡献对港股服务系统的毛;7年10月起(2)201,艾雅斯的控制权公司丧失了对,系统的毛利率有所下降2018年港股服务。

  15年20,、无锡君泰和杭州大彩公司减少合并天津民泰,9.25%收入下降2;务人员大幅减少销售人员和劳,也相应减少相关费用,用下降广告费,降至57%销售费用率。

  司营业部提供标准化的证券信息服务系统3)证券信息服务平台下向境内证券公。

  目如下(含2018年同行业公司数据比较2012-2018年公司销售费用明细科,顺网络信息股份有限公司同行业公司浙江核新同花,“同花顺”以下简称,局与公司最近似)其业务和产品布:

  坡的银行、券商和广告代理公司等境外业务的主要客户为香港、新加,下属信息公司和信息数据提供商主要供应商为各大交易所及其。

  息数据提供商、电信运营商、IDC服务商和服务外包公司大数据业务主要供应商为各大交易所及其下属信息公司、信。

  情况、以及具体业务的拓展情况、销售收入、市场占有率等(一)结合销售费用明细科目的具体构成、同行业可比公司,金额较大、占比较高说明销售费用长期,匹配的原因及合理且与收入增长不性

  18年20,月公司合并范围包括大智慧(香港)投资控股有限公司(以下简称“大智慧香港”境外业务的毛利率比上年减少6.71个百分点的主要原因是:2017年1-9,体为艾雅斯)主要经营实,利率较高该公司毛;大智慧香港51%的股权后2017年9月公司转让,并报表范围不再纳入合。

  :2017-2018年成本变动的主要原因是,功能提出了新需求、跨国客户新增了其他国家和地区的交易系统采购需求)由于新加坡的银行和证券公司对交易系统的需求提升(包括客户对交易系统,费、网络费和人力成本的投入大智慧国际加大了信息服务,.57%、18.76%成本合计增长分别为16。

  16年20,展直播平台公司大力发,盈利影响。入约17.07亿元公司在直播平台上投,酬14.05亿元其中主播劳务报,.51亿元网络费0,2.11亿元广告宣传费;入却不达预期但直播业务收,53亿元仅有5.。平台的影响剔除直播,亏损约0.90亿元其他业务板块合计。

  18年20,并大智慧香港公司减少合,有下降收入略;进一步减少劳务服务费,降到15%销售费用率,处于中低水平在同行业中。

  12年20,国际版项目公司布局,支出增至0.73亿元信息服务费、网络费的;加较多人员增,1.94亿元支付职工薪酬,.89亿元支付房租0,等合计3.11亿元支付其他各项费用;动影响仅3.03亿元而货款收回受市场波,入约0.76亿元银行存款利息流,为-2.78亿元经营活动净现金流。

  14年20,君泰和杭州大彩公司合并无锡,所增长收入有,跨期因素影响由于预收款,至5.42亿元货款回收下降,至0.72亿元利息收入微降;新增代理成本较大由于贵金属业务,至1.83亿元采购支出大幅增;3.53亿元职工薪酬增至,.81亿元房租降至0,得其他费用增至5.60亿元劳务费和广告投入大幅增加使,为-6.26亿元经营活动净现金流。

  16年公司移动终端产品的价格有所调整毛利率变动的主要原因是:(1)20,至70.99%导致毛利率下降;指标销售和向证券公司收取移动产品的授权使用费用(2)2017-2018年公司增加了移动终端的,幅大于收入增幅相关成本投入增,至39%左右毛利率下降;端产品总体收入不高(3)公司移动终,变化对毛利率的影响都较大因此业务模式和产品定价的。

  项目的投入1、对于新,责任人奖惩机制、以及事后的评估机制等几个方面严控相关风险公司将从事前的立项决策和运营规划、事中的投资成本控制和。

  都有较大的波动:2015年公司与合作券商的业务整合(2)证券信息服务平台下2C的PC软件收入和成本,费产品提供免,售造成巨大冲击对PC软件销,37.74%收入同比下降,化较小成本变,%下降至39.51%毛利率由64.02;着力发展直播平台2016年公司,台业务投入下降证券信息服务平,降64.11%收入同比大幅下,同比下降32.39%网络费下降导致成本,降为负数毛利率;公司聚焦主业2017年,增长70.80%PC产品收入同比,导致成本继续下降网络费持续下降,42.32%毛利率回升至;产品收入略有下降2018年PC,有上升成本略,35.63%毛利率下降至。

  应商、媒体等相关数据授权使用费、信息数据服务费用等信息服务费指支付给境内外各交易所、金融机构、数据供。的产品基本上都有信息服务费成本公司除直播平台和贵金属业务外,金额和成本中相对占比都较高公司的信息服务费成本绝对,年起公司开始国际版项目的研发主要原因有:(1)2012,市场向全球市场拓展数据服务范围从国内,6个金融市场行情包括了全球22,数据也大规模扩张其他经济和金融,购费用较高信息数据采;务在香港拥有70%以上的市场占有率(2)阿斯达克网络提供的行情资讯服,户较多收费用,成本也较高信息服务;大力发展直播平台2016年公司,入有所下降其他业务投,降15.00%信息服务费下;业务加强对信息数据的投入(3)2017年起大数据,务交由第三方公司完成有部分信息数据采编服,息数据服务费用产生一定的信。

  15年20,、红足一世足球无锡君泰和天津民泰公司减少合并杭州大彩,至2.79亿元货款回收大幅降;加、银行存款减少购买理财产品增,至0.10亿元利息收入大幅下;金属业务减少贵,降至1.23亿元采购支出大幅下;精简人员,2.29亿元职工薪酬降至,.65亿元房租降至0,得其他费用降至3.45亿元劳务费和广告投入大幅下降使,为-4.77亿元经营活动净现金流。

  内可比公司的四家公司)销售费用及费用率的情况如下2018年同行业公司(我们选取了证券信息服务行业:

  16年20,直播平台公司新增,至8.39亿元货款回收大幅增;主播劳务报酬由于支付巨额,13.57亿元采购支出增至;续精简人员继,至2.05亿元职工薪酬微降,.36亿元房租降至0,广告投入较大但直播业务,至4.45亿元使得其他费用增,为-11.81亿元经营活动净现金流。

  13年20,信息服务平台的投入公司持续加大对证券,盈利影响。台推出PC软件新产品公司证券信息服务平,至7.86亿元营业总收入增。息服务平台PC软件的投入但公司持续加大对证券信,投入1.79亿销售和客服增加,入0.86亿研发增加投,至11.16亿元导致营业总成本增。

  16年20,直播平台公司新增,11.30亿元收入大幅增至;直播业务为推广,2.11亿元投入广告费,务人员继续减少而销售人员和劳,也相应减少相关费用,下降至44%销售费用率。

  、行业数据、法规/诉讼、新闻/研报)和风控大数据(企业工商数据、企业涉诉信息、企业诚信信息、负面舆情、以及与风控相关的其他数据)两大平台2、大数据及数据工程服务(以下简称“大数据业务”):包括金融大数据(沪深上市公司、新三板、港股、中概股、基金、债券、理财产品、宏观经济。资讯及数据PC终端服务系统大数据业务主要产品是金融。

  务平台下的PC软件业务模式基本相同业务模式:大智慧APP与证券信息服,端不同只是终。

  18年20,步发展主业公司进一,用管控加强费,实现盈亏平衡经营上基本。港和市场环境不佳的情况下公司在减少合并大智慧香,入5.93亿元实现营业总收。费用管控公司加强,0.35亿元销售费用下降,0.46亿元管理费用下降,至6.08亿元营业总成本下降,实现盈亏平衡经营上基本。

  务平台上进行大量投入公司持续在证券信息服,情况不如预期但实际经营,营波动较大相关业务经,金流量净额持续为负经营活动产生的现,现金流长期净流出的主要原因也是导致公司整体经营活动。况具体如下分年度情:

  近两年公司现金流的数据趋势来看经营活动净现金流变化趋势:从,费用支付持续下降由于采购支付和,情况逐年好转经营性现金。金变动的影响后剔除受限货币资,营活动净现金流已经为正2018年公司实际经。

  持续增长、盈利稳定公司境外业务的收入。信息服务行业都具有领先的市场地位境外子公司在香港、新加坡的证券,续健康发展未来有望持。入和净利润略有下滑2018年相关收,香港51%的股权、合并报表范围变化所致主要原因是2017年9月公司转让大智慧。

  上市以来四、自,母公司股东的净利润持续为负除上市首年外公司扣非后归属,3元、-6.94亿元、-16.07亿元、-1.08亿元、-0.06亿元2012年至2018年分别为-3.05亿元、-1.57亿元、-5.2。合业务板块及产品请公司:(1)结,业务的盈利情况充分说明各主要;司及行业因素(2)结合公,东的净利润长期为负的原因说明扣非后归属母公司股,否具有持续性相关原因是,续经营能力是否影响持,主要困难和风险业务拓展面临的;对上述情况(3)针,关应对措施和计划公司是否已制定相,分的可行性分析和论证并说明是否进行了充。

  016年公司开始整合了业务资源成本变动的主要原因是:(1)2,服务器部署逐步减少了,替代托管服务器方式用云服务方式逐步,别下降34.79%、31.59%2016-2017年网络费同比分;务和数据存储用云服务方式替代时(2)2018年公司对核心业,换运营的安全为了保证切,式和托管服务器方式同时采用了云服务方,升了43.08%因此网络费同比上。

  的银行、证券公司和广告代理公司等境外业务的主要客户为香港、新加坡,详见问题二的回复前五大客户情况。

  据2018年Q3证券交易APP排行榜对未来公司业务的影响:根据猎豹大数,名第2公司排,0.1384%周活跃渗透率为,数为85.1次周人均打开次。PP的社区化平台建设未来公司将加大移动A,社区服务平台一一慧信推出全新的知识型智能。经用户为基础慧信将以财,家、用户与机构的社群服务圈构建用户与用户、用户与专,的自主生产促进了信息,和机构服务效率增强用户粘性,器人等服务工具并结合直播、机,服务形式大大改进,户体验提升用,品的收入和毛利率从而提升相关产。

  入的风险把控外除了新项目投,下几个主要困难和风险公司业务拓展还面临以,如下具体:

  司提供定制化移动终端系统业务模式:公司向证券公,的C端客户使用再给到证券公司。

  如下(收入数据未进行公司内部抵消近三年公司各业务板块的盈利情况;入变化较大直播业务收,独列示)因此单:

  报披露三、年,五年近,率变动幅度较大公司各产品毛利。2014年的80.20%下滑至39.43%金融资讯及数据移动终端服务系统的毛利率由,2014年的33.57%上升至59.72%金融资讯及数据PC终端服务系统的毛利率由,、直播平台以及其他的毛利率均波动较大证券公司综合服务系统、港股服务系统。补充披露各产品的成本构成项目请公司:(1)在成本分析表中,情况作充分说明并对重大变动;要客户及市场占有率变化、成本结构变化等(2)结合行业发展变化、核心竞争力、主,利率变动幅度较大的原因逐项说明公司各产品毛,来业务的影响以及对公司未。

  与收入变动的趋势基本一致货款收回变动、采购支出。购支出有所增加2018年采,际人力成本投入增加主要原因是大智慧国,目尚未完成但相关项,在未来实现货款收回将。出主要是职工薪酬境外业务费用支,入的增幅(剔除合并范围的影响)近三年职工薪酬的增幅略高于收,现金流净额有所下降因此经营活动产生的。业务的持续发展未来随着境外,金流净额将逐步回升经营活动产生的现。

  :公司搭建了一对多的直播平台业务模式:1)2C直播平台,容的主要来源主播是平台内,各自的才艺、知识及技能主播在虚拟直播间展示,的生活方式分享各自。币充值购买虚拟币用户可以通过人民,以虚拟币换购的虚拟礼物在观看视频时向主播打赏。户购买虚拟币的充值公司的收入来自于用,及托管服务费(含技术外包服务费用)成本支出包括主播劳务报酬和网络技术,告宣传费和研发费用等费用支出主要包括广。直播平台的技术和服务输出2)2B直播业务是公司将,低成本搭建自己的直播平台用云服务方式帮助企业以最。

  6年公司直播业务实现收入5.53亿元毛利率变动的主要原因是:(1)201,成本巨大而投入,毛利率较低导致该业务;公司对直播业务进行整合调整(2)2017-2018年,入大幅下降直播平台收,波动较大毛利率。

  (1)2015年12月前成本变动的主要原因是:,价、随PC产品搭售的策略公司对移动产品采取了高定,较少销量,对较少成本相;15年12月(2)20,价并采取独立销售的策略公司下调了相关产品的售,关产品收入大幅增长2016年移动相,成本也有较大幅度增加信息数据成本和存储;16年9月起(3)20,始销售技术指标移动App开,定的数据投入和存储成本指标计算也需要增加一,计增长242.37%因此2016年成本合;16年下半年(4)20,移动产品的授权使用费用公司开始向证券公司收取,的信息服务费成本该业务对应有较大,比分别增长372.96%、32.26%因此2017-2018年信息服务费同,.97%、15.03%成本合计分别增长168。

  公司的发展历程回顾过去几年,要原因是在对新项目的投入过大证券信息服务平台较大亏损的主,生相匹配的经济效益多数项目投入并未产。强了对新项目投入的风险把控2017-2018年公司加,逐步改善经营状况,失大智慧香港控制权的情况下2018年市场环境欠佳且丧,实现盈亏平衡经营上基本。不具有持续性因此相关原因。境外业务发展势头良好公司在大数据业务和,持续经营能力具有稳定的。

  性成果或项目结束时3)在项目取得阶段,目成果和经验教训公司将认真总结项,项目使用以备后续。

  播业务将在2B方向上继续进行业务探索对未来公司业务的影响:未来公司的直,入和可复制的商业模式力求形成规模的稳定收,一定的盈利为公司贡献,平台中重要的产品和服务之一成为公司一站式金融信息服务。

  网络”)在香港提供行情资讯、财经网站信息、视频和广告等服务1)境外业务阿斯达克网络信息有限公司(以下简称“阿斯达克。

  PP免费供广大C端客户下载使用盈利模式和收入确认:大智慧A;Level2行情、其他VIP决策指标)客户要使用APP中的高端增值服务(包括,按年、季、月向公司付费可以直接通过手机支付。时点与PC终端服务系统的方式类似移动终端服务系统的收入确认政策和,将初始化费用确认收入即客户获得正式授权时,务的期间内按月分期确认收入后续维护运行费用在提供服。

  务平台(含直播等业务)出现较大亏损公司出现亏损的主要原因是证券信息服。务较大亏损的主要原因证券信息服务平台业,板块的新项目方向上进行投入是公司持续在证券信息服务,未取得预期的收益投入的新项目并,、直播项目等如国际版项目。要情况如下分年度的主:

  投资者提供即时及全面可靠的财经资讯及分析工具业务模式:阿斯达克网络通过网站及移动平台为,、美股、外汇及基金等内容涵盖港股、A 股。台下2C的PC软件基本相同生产模式与证券信息服务平。

  2016年公司大力发展直播平台毛利率变动的主要原因是:(1),发展受影响其他业务,务系统收入下降证券公司综合服,入相对刚性相关成本投,率有所下降因此毛利;017年起(2)2,公司对交易系统的需求提升由于新加坡的银行和证券,了各方面的投入大智慧国际加大,增长却并不明显但当期的收入,率持续下降因此毛利。

  合同条款约定和商业秘密的考虑基于公司与主要客户、供应商的,称将可能影响公司市场竞争披露主要客户和供应商的全,述的形式披露所以仅以概。

  直播平台可供所有用户免费使用盈利模式和收入确认:1)2C。虚拟币的款项后公司收到购买,并使用虚拟礼物时确认收入在用户实际使用虚拟币购买。前期系统开发费用和运营服务费用2)2B直播业务的收入来自于,发交付使用时确认收入前期系统开发费用在开,的期间内按月分期确认收入运营服务费用在提供服务。

  的行情数据、金融资讯和企业数据的基础上业务模式:在采集各大交易所和其他数据源,分类整理和深入挖掘对数据和资讯进行,数据产品或定制化PC数据服务向金融机构提供标准化PC大。

  务、直播业务等)经营活动产生的现金流量明细如下1、公司证券信息服务平台(含贵金属业务、彩票业:

  场的快速发展随着资本市,息的需求不断增加投资者对金融信,信息服务行业竞争激烈公司所处的互联网金融,企业将被排挤出市场市场中缺乏竞争力的。

  13年20,出新产品公司推,津民泰合并天,长67.10%收入大幅度增;务人员持续增加销售人员和劳,也持续增加相关费用,略升至58%销售费用率。

  18年20,收回降至2.09亿元相关收入下降使得货款;至0.96亿元采购支出继续降,、房租降至0.03亿元职工薪酬1.52亿元,计0.45亿元其他费用支出合,营活动净现金流为-0.77亿元剔除受限货币资金流出的影响后经。

  14年20,台、贵金属业务和彩票业务的投入公司持续加大对证券信息服务平,盈利影响。君泰和杭州大彩公司合并无锡,至9.25亿元营业总收入增。代销成本1.69亿元但贵金属业务增加代理,售和客服增加投入0.45亿元证券信息服务平台PC软件的销,彩票业务增加广告投入1.18亿为扩大品牌知名度、拓展贵金属和,加管理人员薪酬0.24亿元合并无锡君泰和杭州大彩增,至16.09亿元导致营业总成本增。生较大变化未能实现销售收入国际版项目因市场实际需求发,上海证券交易所a股公司决定终止该项目所以2014年初。

  8年阿斯达克网络推出视频服务对未来公司业务的影响:201,和整体广告收益提升了用户流量。将逐步与银行合作未来阿斯达克网络,交易通道打通证券,多的增值服务为用户提供更。

  al ResearchDZH Financi,日本的全资孙公司Inc.是位于,研究和咨询公司是一家全球性的,质量的投资信息为客户提供高,美国股市和外汇市场覆盖日本、中国、。

  合同条款约定和商业秘密的考虑基于公司与主要客户、供应商的,称将可能影响公司市场竞争披露主要客户和供应商的全,述的形式披露所以仅以概。

  彩网络科技有限公司(以下简称“杭州大彩”)80%的股权2)互联网彩票业务:2013年10月公司收购了杭州大,并报表范围将其纳入合;联网彩票销售公司杭州大彩是一家互;让杭州大彩31%的股权2015年1月公司转,合并范围不再纳入。

  17年20,、减少费用支出公司聚焦主业,大幅减亏经营上。金融信息服务主业公司聚焦互联网,播业务调整直,入大幅下降直播业务收,入6.38亿元实现营业总收。售精细化管理公司提升销,的销售和服务投入合计减少0.68亿元证券信息服务平台PC软件和大数据业务,2.84亿元广告投入减少,至7.34亿元营业总成本降,大幅减亏经营上。

  其下属信息公司、电信运营商、IDC服务商证券信息服务平台主要供应商为大交易所及。

  对上述情况(三)针,关应对措施和计划公司是否已制定相,分的可行性分析和论并说明是否进行了充证

  司通过移动终端为客户提供广告服务业务模式、盈利模式和收入确认:公,户签字结算时确认广告收入在广告实际投放完成并与客。开发业务其他定制,收合格后确认收入公司在开发项目验。

  台、大数据业务和境外业务三大板块公司业务主要分为证券信息服务平。详见问题三、问题六和问题五的回复公司成本、费用和现金流情况分别。板块均能实现较大盈利大数据业务和境外业务,(一)的回复详见问题四。

  聚焦互联网金融信息主业的战略目标逐步整理调整形成的公司目前的业务板块是近两三年公司根据调整业务结构、。公司并行多项业务2016年前股份,准确核算毛利各项业务可以,行划分规则有一定的差异对于各项费用的投入与现,净利润很难准确计量因此各业务板块的。

  17年20,金融信息服务主业公司聚焦互联网,播业务调整直,2.53亿元货款收回降至;务报酬跨期支付主播劳,1亿元的采购支出使得仍有2.3;1.78亿元职工薪酬降至,.12亿元房租降至0,计1.24亿元其他费用支出合,回复)经营活动净现金流为-2.90亿元剔除受限货币资金的影响后(详见问题九的。

  14年20,君泰和杭州大彩公司合并无锡,7.69%收入增长1;拓展贵金属和彩票业务为扩大品牌知名度、,大幅增加广告费,有所下降职工薪酬,继续上升劳务费,上升至64%销售费用率。

  续增长、盈利相对稳定公司大数据业务收入持,得一定的领先优势并在细分行业内取,大数据需求的持续增长稳定的金融机构客户对,发展的有效保障是该业务持续。

  费用、安全认证费用、技术外包服务费用等)、以及支付给通讯公司的网络宽带和光纤专线费用等网络费指服务器托管在各大运营商机房支付的管理运营费用、第三方提供的技术服务费用(如云。上都有网络费成本公司的产品基本,部分成本很小贵金属业务该。年公司网络费变化较大2016-2017,6年公司新增直播平台主要原因是:201,服务)的投入加大对网络服务(云,增加85.97%因此相关成本同比;台的业务量大幅下降2017年直播平,降46.16%相关成本同比下。

  情况下正常,服务费(以下简称“网络费”)和人员成本三大部分公司营业成本主要包括信息服务费、网络技术及托管。

  目立项决策时1)在新项,充分市场调研公司将进行,行性报告撰写可,营规划制定运,段性目标建立阶,力及其他资源的投入情况说明各阶段的资金、人。

  、保险机构、基金公司、证券公司等大数据业务主要客户包括托管银行,户情况如下前五大客:

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